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债市日报:6月26日

2023-06-28 06:32:33 来源:新华财经

新华财经北京6月26日电(王菁)债市周一(6月26日)期现货表现稍有背离,银行间主要利率债收益率多数上行,只有个别短券表现稍好,国债期货则震荡偏强;逆回购继续放量驰援半年末资金面,银行间流动性维持较均衡状态,非银跨月资金价格升至3%附近,临近半年末流动性分层渐显。


(相关资料图)

市场人士表示,逆回购放量呵护半年末资金面,但市场压力仍未得到缓解,现券整体偏弱,机构多观望半年末资金情况及7月更多政策方面的指引。

【行情跟踪】

国债期货全线收涨,30年期主力合约涨0.21%,10年期主力合约涨0.04%,5年期主力合约涨0.04%,2年期主力合约涨0.02%。

银行间主要利率债收益率小幅上行,截至发稿,10年期国开活跃券230205收益率上行0.65BP至2.8425%,10年期国债活跃券230012收益率上行1BP至2.6675%,5年期国开活跃券230203收益率上行0.75BP至2.5675%,30年期国债活跃券230009收益率上行0.5BP至3.032%。

交易所地产债涨跌不一,“21碧地01”跌超14%,“21旭辉02”跌超10%,“19远洋01”跌超9%,“20旭辉03”跌超3%;“20益田优”涨超20%,“15远洋05”涨超8%,“21远洋02”涨近4%,“18远洋01”涨超2%。此外,“21实业01”跌超7%,“国债1516”跌超6%。

一级市场方面,农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值,3年、5年期品种中标收益率分别为2.3768%、2.6032%,全场倍数分别为4.04、3.47,边际倍数分别为1.97、1.08。

【海外债市】

亚洲市场方面,日债收益率全线回落,截至6月26日尾盘,10年期日债收益率报0.353%,下行1.4BP;3年期和5年期日债收益率分别回落1BP和0.7BP,报-0.063%和0.05%。长端品种表现更优,20年期和30年期日债收益率分别报0.949%和1.185%,分别下行2.4BPs和3.3BPs。

日本内阁官房长官松野博一表示,将继续密切关注外汇波动情况,适当处理过度的货币波动,目前出现了突然的单边货币波动。

【资金面】

公开市场方面,央行公告称,为维护半年末流动性平稳,6月26日以利率招标方式开展2440亿元7天期逆回购操作,中标利率1.9%。数据显示,当日890亿元逆回购到期,因此单日净投放1550亿元。本周央行公开市场将有4160亿元逆回购到期,其中周一至周三分别到期890亿元、1820亿元、1450亿元,周四和周五无逆回购到期。

资金面临近半年末压力尚可,央行在公开市场继续大力投放,银行间资金市场周一隔夜回购加权利率续降逾22BPs至1.2%下方,月内资金相对宽松。不过对券商等非银机构来说,以信用债为抵押融入可跨月的7天期资金,价格多在3%附近甚至更高,半年末时点将至流动性分层渐显。

长期资金方面,全国主要股份制银行一年期同业存单最新发行报价为2.39%,较上日上行2BPs,并伴有数百亿需求;二级市场上,同类型一年期同业存单最新成交在2.38%-2.385%附近。

【机构观点】

中信固收:近期长债利率先上后下,主要原因在于LPR报价落地后围绕稳增长政策发力的交易告一段落。当前基本面高频数据延续偏弱,而稳增长政策力度尚未超预期,宽货币周期也尚未结束。本周需警惕资金面脉冲式调整,关注监管部门对宽财政、稳增长工具部署的相关表述,长债利率或已有配置价值。

华泰固收:10年国债在2.6%仍面临强阻力,存单和资金利率均难及去年低点,政策博弈刚刚开始。当前位置欠配资金可重新关注,但转机还需要时间,7月底到8月份可能有博弈政策力度的机会。操作思路从5月前的票息+轮动转为保持β+交易机会,保持重回3年和5年利率+短端信用组合的判断,信用下沉建议谨慎。

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